Leta i den här bloggen

Läser in...

2016-05-23

Lars EO Svensson : Ett fall i bostadspriserna på 10-20 procent skulle inte vara ett problem

Riksbanken har också förberett sig för att agera direkt på valutamarknaden och sälja svenska kronor för att få upp inflationen. Valutainterventioner är omdebatterade och många bedömare anser att det vore fel väg att gå. Men Lars EO Svensson ger även här Riksbanken stöd.

– ​Såvitt jag kan se tillåter svensk lagstiftning valutainterventioner och att​ Riksbanken ha​r​ ett tillfälligt växelkursgolv i syfte att uppnå de penningpolitiska målen. Det är inte en fråga om att byta växelkursregim.

Louise Andrén Meiton, SvD 23 maj 2016

Lars EO Svensson

Ovanlig laguppställning: 

Basel-banken och Englund, mot Krugman och Lars EO Svensson



2016-05-22

Germany are trapped in the lie that Greece is solvent, which is what their own backbenchers were told. Münchau

But the lie cannot be sustained.
IMF insistence on debt relief is what could expose this lie.


Wolfgang Münchau, FT 22 May 2016

Alarm bells ring over negative interest rates FT

 says Fitch. “In any case, the risk of unintended consequences does appear to be rising as banks, consumers and businesses adapt to a more uncertain economic environment in which negative interest rates are increasingly common.”

Stanley Druckenmiller, the former hedge fund manager said Fed policymakers are “raising the odds of the economic tail risk they are trying to avoid”, such as spurring credit bubbles, by keeping interest rates near historic lows.

Mr Druckenmiller added that the “longest period ever of easy monetary policies” has caused groups to borrow at a quick clip and then use the funds in ways that are not economically productive. For instance, he noted that “most of the debt today has been used for financial engineering”, in the form of stock buybacks and other methods that provide a boon to corporate profits 

MAY 5, 2016


2016-05-20

The International Monetary Fund’s latest recommendations on Greek debt relief have leaked. FT Alphaville

Yesterday, ahead of the latest meeting of eurozone finance ministers on May 24, the IMF repeated it would take part in Greece’s €86bn bailout only if its European partners could prove “the numbers add up”.

Without any debt relief measures at all, the IMF’s analysis calculates Greece’s debt pile will soar to 294 per cent of GDP in 2060.

By Mehreen Khan in London, 20 May 2016

2016-05-19

Fighting the Next Global Financial Crisis The latest progress reports from the Financial Stability Board (FSB) in Basel Robert J. Shiller


The day after the Lehman Brothers bankruptcy was announced, a major United States money market fund, Reserve Primary Fund, which had invested in Lehman debt, was in serious trouble. 

With assets totaling less than it owed to investors, the fund seemed to be on the verge of a run. 

As panic rose among the public, the federal government, fearing a major run on other money market funds, guaranteed all such funds for one year, starting September 19, 2008.




Project Syndicate 18 May 2016

Lehman Brothers

2016-05-18

On the Question of the Guilt of the New Left, Revolutionary Sectarianism, and the Silence of the Renegades. Tallmo

The radicalism of the 60's was at the beginning a rather playful phenomenon, there were music festivals and hippies and love-ins. But more dogmatic movements emerged, following the teachings of Lenin, Mao Zedong, Che Guevara, and Stalin or Trotsky.  

Suddenly there were lots of young idealistic people claiming to love freedom and justice, and in the same breath they defended the purges of Stalin, justified the murders during the cultural revolution in China, and advocated violent measures towards their own country's military and capital owners.

Karl-Erik Tallmo


- Värst tyckte jag om Anders Ehnmark, som framträdde som salongskommunist och skrev i Veckojournalen, eller om det var Månadsjournalen, eller båda.


2016-05-17

mainly macro: A General Theory of Austerity

mainly macro: A General Theory of Austerity: “If we cannot puncture some of the mythology around austerity … then we are doomed to keep on making more and more mistakes” Barack ...


2016-05-16

As I detailed in my recent book, "The Only Game in Town: Central Banks, Instability and Avoiding the Next Collapse," El-Erian

Reconciling 3 Narratives About Global Growth

"new normal," "new mediocre" and "secular stagnation." 

The second view involves questions about the continued effectiveness of central banks. 

Financial market overshoots driven mainly by changing sentiment about China's ability to bring its economy to a soft landing, and evidence that the U.S. continues to heal. 



Dagens Nyheter, kronkursförsvaret och "eftervården"

Under hösten 1985 övertygades finansminister Kjell-Olof Feldt (S) om att tiden var mogen för myndigheterna att slopa utlåningsrestriktionerna inom det svenska banksystemet. I november samma år fick Riksbanken grönt ljus. Krediterna släpptes fria och en stor uppdämd hunger på lån kunde plötsligt stillas.

Den nödvändiga eftervården av avregleringen uteblev dock. 

Och några år senare hade Sverige en jättelik fastighetskrasch och en bankkris på halsen.

DN-ledare 15 maj 2016
http://www.dn.se/ledare/huvudledare/ransonering-ar-fel-vag/

Talet om eftervården är trams.
Den enda eftervård som skulle ha fungerat hade varit att låta kronan flyta.

Men det vill inte DN erkänna ens nu. Det skulle ju betyda att de erkände att de hade fel då, om kronkursförsvaret, och fel senare och nu, om EMU. 
Euron är ju den ultimata fasta växelkursen, tänkt att vara för evigt.

- Centralbanken kan styra en av tre variabler: inflationstakt, ränta, eller växelkurs - men endast en av dessa tre.

Nils-Eric Sandberg i DN 2000-04-28

Detta har NES med sin sedvanliga envishet upprepat i decennier. Men Feldt, Bildt & Co. verkar inte ha lyssnat. Därav det lika tappra som misslyckade kronförsvaret. Därav den svenska ekonomins uppgång och fall.

DN borde i alla fall vara lika kunnig som Ingvar Carlsson.

Ingvar Carlsson om kronkursförsvaret 1992:

- I efterhand står det klart vad läget egentligen krävde. Det fanns en snabb och effektiv åtgärd som i tid hade kunnat få läget under kontroll. Jag anser att den fasta växelkursen borde ha släppts och följts av en kraftig räntehöjning.

Källa: Ingvar Carlsson, Så tänkte jag Hjalmarsson & Högberg 2003


1985 avreglerade Feldt finansmarknaden
Det misstag vi gjorde var att inte släppa valutan samtidigt 
Vi trodde dessutom att bankerna skulle vara redo för att leva i en fri marknadsmiljö, men det var de inte
Kjell-Olof Feldt intervjuad om sin nya bok "En kritisk betraktelse av social­demokratins seger och kris", Albert Bonniers förlag
Dagens Industri 21 april 2012